食品饮料、美容护理行业月报:食品饮料需求弱复苏关注业绩稳健及疫后改善板块;美妆线上销售回暖超头主播复播助力双十一大促IM电竞
栏目:行业动态 发布时间:2022-12-26 01:52:13

  原标题:食品饮料、美容护理行业月报:食品饮料需求弱复苏,关注业绩稳健及疫后改善板块;美妆线上销售回暖,超头主播复播助力双十一大促

  食品饮料:2022年8月,全国白酒产量33.8万千升,同比-13.3%;9月高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖零售价基本稳定。啤酒产量393.30万千升,同比+12.0%,旺季啤酒产量继续增长。进口啤酒数量为46,530千升,同比-4.0%,进口平均单价为1234.99美元/千升,同比-11.3%IM电竞,进口啤酒量价均出现不同程度下滑。主产省份生鲜乳平均价格4.14元/公斤,同比-4.2%;全球乳制品交易平均价格4072美元/吨,环比+2.0%,乳制品成本压力趋缓,但仍然维持在高位。

  8月社会消费品零售总额36258亿元,同比+5.4%,环比+2.7%;粮油、食品类8月社零额为1437亿元,环比+1.9pct,消费需求弱复苏。白酒:酒企、区域表现分化。高端白酒动销整体平稳。受持续点状疫情影响的地区白酒消费弱于往年,但人员允许流动、经济基础、消费力较好的华东地区表现较好。继续推荐贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒,以及估值具有相对优势的五粮液、舍得酒业。啤酒:三季度啤酒呈现小旺季特征,就地过节、周边游、户外露营等本地休闲娱乐消费带动啤酒消费,叠加提价效果、成本下行与结构升级,啤酒公司利润端或将表现出更大弹性。继续关注青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。乳制品:行业需求端稳健,成本相对2021年高点有所缓解但仍处于高位震荡状态,目前板块估值处于低位,建议关注龙头伊利股份配置价值。

  美容护理:化妆品:2022年9月,在超头李佳琦回归、618虹吸效应减弱、天猫99划算节、921抖音好物节等因素的影响下,美妆线月淘系(天猫+淘宝)护肤+彩妆合计实现销售额195.56亿元,同比下降8%,降幅收窄。抖音美妆大盘合计实现销售额62.45亿元,同比增长55%。9月珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、丸美股份淘系+抖音双平台合计销售额分别为4.80亿元/+40.69%、3.59亿元/+27.85%、2.32亿元/+23.49%、1.25亿元/+59.14%。超头复播叠加双11大促在即,建议关注头部国货品牌商珀莱雅、贝泰妮、华熙生物,以及旗下彩妆品牌恋火GMV表现亮眼的丸美股份。

  医美:巨子生物通过港交所聆讯,胶原蛋白行业风起。胶原蛋白赛道企业集中冲刺资本市场,敷尔佳创业板IPO首发过会、创尔生物和锦波生物排队北交所。2017-2021年,胶原蛋白产品市场规模由97亿元增长至288亿元,CAGR为31.27%。我们认为,在玻IM电竞尿酸市场竞争逐渐加剧的态势下,依托需求端医美年轻消费群体对精细化医美的追求和供给端胶原蛋白在基因重组技术上的突破,热度上升的重组胶原蛋白赛道具备商业潜力。医美税务监管趋严,预计对中游非合规经营的医美服务机构及下游依赖高返佣的引流中介有一定冲击,上游产品端作为生产型企业税收较明确,直接影响较小。建议关注医美针剂龙头爱美客。

  疫情反复风险;原材料短缺或价格大幅波动;新产品或新品牌推广不及预期;线上流量成本提升;行业竞争加剧;宏观经济承压导致消费需求不景气的风险;行业政策及监管风险。

  2022年9月,沪深300指数下跌6.72%。申万一级31个行业仅煤炭1个行业上涨,传媒、电子跌幅居前。食品饮料行业下跌3.07%,跑赢沪深300指数3.65pct。美容护理行业下跌7.96%,跑输沪深300指数1.24pct。

  9月美容护理行业涨幅居前的为名臣健康+9.12%,科思股份+4.45%,珀莱雅+1.83%,拉芳家化+1.34%;跌幅居前的为百亚股份-20.46%,可靠股份-17.26%,奥园美谷-15.65%,上海家化-14.37%,嘉亨家化-13.89%。

  2022年8月,我国啤酒产量为393.30万千升,同比+12.00%,旺季啤酒产量大幅增长。我国进口啤酒数量为46,530千升,同比-4.00%,进口平均单价为1234.99美元/千升,同比-11.3%,进口啤酒量价均出现不同程度下滑。

  生鲜乳价格:主产省份生鲜乳平均价格4.14元/公斤,同比-4.2%(截止9月30日);全球乳制品交易平均价格4072美元/吨,环比+2.0%(截止9月20日),乳制品成本压力进一步趋缓。

  2.2.1.线月IM电竞,在超头李佳琦回归、618虹吸效应减弱、天猫99划算节、921抖音好物节等因素的影响下,美妆线上销售有所回暖。淘系降幅收窄,抖音持续双位数增长。2022年9月,淘系(天猫+淘宝)护肤+彩妆合计实现销售额195.56亿元,同比下降8%。其中,护肤实现销售额143.77亿元,同比下降3%,彩妆实现销售额51.79亿元,同比下降19%。9月抖音美妆大盘继续实现增长,合计实现销售额62.45亿元,同比增长55%。9月抖音美妆大盘销售额占同期淘系的31.94%。

  公司淘系整体销售额3.17亿元,同比增长17.37%。其中,珀莱雅淘系销售额2.56亿元,同比增长9.25%;彩棠淘系销售额0.34亿元,同比增长29.21%。

  贝泰妮:公司淘系整体销售额1.73亿元,同比增长23.39%。其中,薇诺娜淘系销售额1.69亿元,同比增长22.56%;薇诺娜Baby淘系销售额0.03亿元,同比增长81.66%。

  华熙生物:公司淘系整体销售额2.16亿元行业动态,同比增长3.07%。其中,润百颜淘系销售额0.54亿元,同比下降45.57%;夸迪淘系销售额0.93亿元,同比增长118.86%;米蓓尔淘系销售额0.37亿元,同比增长20.77%;肌活淘系销售额0.26亿元,同比下降16.71%。

  上海家化:公司淘系整体销售额0.81亿元,同比下降29.47%。其中,佰草集淘系销售额0.16亿元,同比下降32.58%,;玉泽淘系销售额0.26亿元,同比下降46.02%;六神淘系销售额0.20亿元,同比增长34.92%。

  丸美股份:公司淘系整体销售额0.79亿元,同比增长19.57%。其中,丸美淘系销售额0.38亿元,同比下降34.03%;恋火淘系销售额0.40亿元,同比增长699.56%,彩妆品牌恋火表现亮眼。

  鲁商发展:公司淘系整体销售额1.09亿元,同比下降25.53%。其中,颐莲淘系销售额0.29亿元,同比下降43.32%;瑷尔博士淘系销售额0.74亿元,同比下降15.37%。

  水羊股份:公司淘系整体销售额0.47亿元,同比下降47.43%。其中,御泥坊淘系销售额0.23亿元,同比下降52.77%;大水滴淘系销售额0.17亿元,同比增长891.58%。

  公司抖音整体销售额1.63亿元,同比增长129.77%。其中,珀莱雅抖音销售额1.3亿元,同比增长98.15%;彩棠抖音销售额0.22亿元,同比增长881.3%。

  华熙生物:公司抖音整体销售额1.43亿元,同比增长100.71%。其中,润百颜抖音销售额0.46亿元,同比增长178.84%;夸迪销售额0.24亿元,同比增长69.09%;米蓓尔销售额0.37亿元,同比增长213.69%;肌活销售额0.35亿元,同比增长25.29%。

  上海家化:公司抖音整体销售额0.1亿元,同比增长66.4%。其中,佰草集销售额0.03亿元,同比增长233.13%;玉泽销售额0.05亿元,同比增长13.31%;六神销售额0.01亿元,同比增长44213.81%。

  丸美股份:公司抖音整体销售额0.46亿元,同比增长264.58%。其中,丸美销售额0.30亿元,同比增长164.74%;恋火销售额0.15亿元,同比增长1898.58%。

  鲁商发展:公司抖音整体销售额0.48亿元,同比增长97.13%。其中,颐莲销售额0.14亿元,同比增长32.30%;瑷尔博士销售额0.31亿元,同比增长138.79%。

  水羊股份:公司抖音整体销售额0.38亿元IM电竞,同比增长57.74%。其中,御泥坊销售额0.27亿元,同比增长52.17%;大水滴销售额0.09亿元,同比增长2151.4%。

  点评:整体来看茅台需求较为稳定,在疫情点状爆发的情况下业绩仍维持稳健增长,“i茅台”数字营销平台继续贡献直销业绩增量。公司从产品结构、渠道及营销方式等层面继续推进改革,有望带动公司经营持续向好。

  事件:1-9月预计营业总收入221亿元左右,同比+28%;净利润70亿元左右,同比+42%。

  点评:业绩维持IM电竞高增长,青花系列引领下景气度延续,中高端产品占比不断提升,全国化持续进行,带动品牌势能持续释放。

  事件:1-9月预计营业总收入65.18亿元左右,同比+22.18%;净利润20.81亿元左右,同比+22.53%。

  点评:江苏白酒消费复苏,公司收入稳步增长,产品结构持续优化,业绩有望延续增长态势。

  事件:1-9月预计营业收入IM电竞38亿元,同比增长10%;净利润11亿元,同比+5%。

  事件:公司发布关于管理层增持公司股份计划的公告。董事长王浩先生拟增持不低于人民币120万元,副董事长、总经理郑轶先生拟增持不低于人民币 120 万元,副总经理王哲先生拟增持不低于人民币120万元;全部增持主体累计拟增持不低于人民币 620 万元。本次增持计划自2022年9月27日起2个月内完成。

  点评:酒鬼酒是馥郁香型龙头,产品内参定位千元价格带,公司立足湖南,持续推进全国化,管理层增持彰显对公司未来发展的信心。

  事件:9月20日晚7点,超级头部主播李佳琦停播3个多月之后在淘宝直播复播,当晚实现GMV约1.2亿元,其中美妆个护占37%、生活快消占33%、时尚服饰占24%、数码家电占6%。

  点评:据淘宝直播统计,复播当日直播间的总观看人次超6300万,超过618等大促活动期间4000~5000万(平均)的观看人次,也远超平日时段2000~3000万的观看人次。超级头部主播李佳琦在无宣传前提下复播依然拥有巨大流量的吸引力,直播热度不减反升,表明超头主播的受众忠诚度较高,超头IP价值难以被取代。

  美妆是李佳琦直播的重要类目,李佳琦在双11大促来临前复播,有望延续之前的行业销售力度,带动合作品牌GMV的提升。根据《所有女生的offer》,目前雅诗兰黛、倩碧、SK2、OLAY等国际品牌和薇诺娜、珀莱雅、夸迪、花西子等国货品牌的一些单品进入今年李佳琦双11直播清单。

  事件:10月10日,据港交所文件显示,巨子生物通过上市聆讯,即将在港主板挂牌上市,高盛、中金公司为其联席保荐人。

  点评:巨子生物于2000年在陕西西安成立,是国内基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的领军者,是中国首家获得重组胶原蛋白产品医疗器械注册证的公司。根据弗若斯特沙利文的资料,自2019年起巨子生物连续三年为国内最大的胶原蛋白专业皮肤护理产品公司(按零售额计),旗下拥有“可复美”、“可丽金”等品牌。巨子生物2019-2021年分别实现营收9.57亿元、11.93亿元和15.55亿元,净利润分别为5.75亿元、8.26亿元和8.28亿元。

  胶原蛋白行业风起。实际上,除巨子生物外,胶原蛋白赛道的其他企业也在冲刺资本市场,敷尔佳创业板IPO首发过会、创尔生物和锦波生物在排队北交所。根据弗若斯特沙利文的数据,2017-2021年,胶原蛋白产品市场规模由97亿元增长至288亿元,五年CAGR为31.27%。我们认为,在玻尿酸市场竞争逐渐加剧的态势下,依托技术革新热度上升的胶原蛋白市场具备商业潜力。胶原蛋白市场潜力的释放将依托于以下两个方面:1)需求端医美年轻消费群体对精细化医美的追求。胶原蛋白特有的三螺旋结构及其即刻填充、促进组织再生且不易游离的特点使其在用于眼周、泪沟等精细化部分具备显著优势,使用效果也较为自然,符合新生代审美。2)供给端的技术突破。胶原蛋白在基因重组技术上的突破使得重组胶原蛋白发展迅速,解决了动物源性胶原蛋白量产困难、具备一定安全隐患等问题。

  老白干酒:预计前三季度净利润与上年同期相比增加2.83亿元左右,同比增加113%左右。

  古井贡酒:2022年9月30日公司发布控股子公司对其全资子公司提供担保公告。根据业务发展和生产经营的需要,公司控股子公司黄鹤楼为其全资子公司黄鹤楼随州提供不超过3亿元保证担保。

  华润啤酒:济南百万千升啤酒生产基地项目开工。 9月27日,华润雪花啤酒济南新建年产100万千升啤酒生产基地项目开工。项目总投资近17 亿元,总建筑面积27.45万平方米,配置2条糖化生产线条包装配置灌装能力为每小时5万瓶的瓶装线万听的高速听 装线月厂房具备设备进厂条件,2024年投产,当年可满足市场供应。工厂建成后,将成为雪花啤酒第6个百万千升生产基地,可生产 20 余种产品。

  伊利股份:旗下威士兰乳业收购新西兰乳企Canary Foods进一步加码全球黄油市场。Canary Foods 位于新西兰汉密尔顿,采用新西兰优质奶源和自主研发的生产工艺,致力于打造世界一流品质的黄油、奶酪等乳制品。深耕国际市场 21 年,Canary Foods建立了广泛的市场网络,特别是在航空、酒店、餐饮等渠道。目前,其产品已在新西兰、中国、新加坡、日本、澳大利亚、阿联酋、卡塔尔等20多个国家与地区上市。

  酒类:国外行业媒体Beverage Daily 发文称,啤酒、苹果酒、葡萄酒以及烈酒的消费已触底反弹,但销量仍低于疫情前的2019年。IWSR 饮料市场分析公司在基于全球160个国家的数据统计基础上显示,去年全球酒饮价值增长了12%,达到1.17万亿美元,弥补了2020年疫情造成的4%的价值损失。

  乳业:伊利、蒙牛入选2022全球食品饮料百强榜单。Food Engineering 发布了2022全球食品饮料100强年度榜单,雀巢重回第一,美国AMD公司紧随其后,百世则退居第三。其中,乳业双雄伊利和蒙牛分别位列第27位和第35位。

  乳业:恒天然称,由于极端天气影响,其在新西兰、澳大利亚和欧盟的牛奶产量都在下降。澳大利亚的牛奶产量在2022年7月同比下降 8.3%。今年8月,新西兰的牛奶产量同比下降 4.9%。不过,该公司在美国的牛奶产量增长1.6%。尽管面临挑战,但8月份其新西兰分公司出口同比猛增 42.3%。

  上海上美:护肤品企业上美集团10月5日再度向港交所主板提交上市申请,摩根大通、中金公司和中信证券为联席保荐人。该公司2022 年1月17日曾向港交所递表。上美集团创立于上海,拥有韩束、一叶子、红色小象等知名品牌,进行多品牌布局、多渠道销售、全媒体营销,涵盖护肤、母婴、洗护等。

  青松股份:公司拟转让松节油深加工业务的经营主体福建南平青松化工有限公司和龙晟(香港)贸易有限公司两家全资子公司100%股权,并公开征集受让方。交易如能顺利完成,公司将剥离松节油深加工业务,聚焦于以化妆品业务为主业的大消费业务布局。

  朗姿股份:公司拟通过深圳证券交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式或两者相结合的方式,根据二级市场股价走势,择机出售若羽臣股份数量不超过730.1988万股(含730.1988万股,约占若羽臣总股本的6%)。

  朗姿股份:公司全资孙公司北京朗姿医管拟以现金方式,收购芜湖博辰五号股权投资合伙企业(有限合伙)持有的昆明韩辰医疗美容医院有限公司75%股权,交易价格1.58亿元。此次收购将加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并力争成为行业领先者。

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