【棕榈油强势反弹酝酿新行情 下游食品、日化业成本添变数】伴随主产地印尼棕榈油去库存行动行至尾声，棕榈油开始强势反弹，本月涨幅近8%，市场看涨情绪升温，下游日化、食品行业成本再添新变数。财联社记者了解到，近年棕榈油价格剧烈波动让下游日化IM电竞、食品业“苦不堪言”，但受行情不稳定制约，产业链各环节囤货意愿有所下滑，价格传导速度明显加快。

　　伴随主产地印尼棕榈油去库存行动行至尾声，棕榈油开始强势反弹，本月涨幅近8%IM电竞，市场看涨情绪升温，下游日化、食品行业成本再添新变数。财联IM电竞社记者了解到，近年棕榈油价格剧烈波动让下游日化、食品业“苦不堪言”，但受行情不稳定制约，产业链各环节囤货意愿有所下滑，价格传导速度明显加快。

　　隆众资讯分析师赵伟昊受访表示，印尼棕榈油降价去库存导致出口量大增，作为主要进口国，7月以来我国棕榈油(棕榈液油和棕榈硬脂)进口量环比增势较猛，9月进口数据预计也将维持高位，但今年以来总进口量不及去年同期，因此国内棕榈油库存水平仍保持稳定。“和以往不同，近年国内下游IM电竞厂商囤货积极性普遍下降行业动态，行业以按需采购为主，所以价格传导速度也在加快。”

　　经过这轮强势去库存，市场普遍预计印尼棕榈油“最困难的时候”已经过去，看涨情绪升温。“印尼8月库存回落的事10月11号落实了，市场预期印尼政府会增加棕榈油出口成本，因此市场对后市有信心，同时棕榈油底部支撑稳固。”赵伟昊进一步指出。

　　今年上半年，棕榈油掀起一轮波澜壮阔的行情，下游食品业成本端承受了较大压力。

　　立高食品(300973.SZ)、南侨食品(605339.SH)、海融科技(300915.SZ)、佳禾食品(605300.SH)等食品企业解释上半年盈利缩水原因时，均提到棕榈油等油脂原料价格大幅上涨，以为例，公司上半年棕榈仁油采购单价同比上涨了约66%。

　　对于此番棕榈油看涨情绪再度升温，财联社记者以投资者身份致电前述多家公司了解到，行业对棕榈油等原料一般会进行约3个月常规备库，但考虑到棕榈油价格IM电竞剧烈起落，各家库存管理策略预计差异较大。相关人士指出，站在公司角度，当前棕榈油价格仍不算便宜，不排除进一步回落到5000元/吨-6000元/吨区间，因此也需要考虑库存跌价风险。

　　棕榈油暴力上涨也让日化行业受到不小打击。拉芳家化(603630.SH)、丽臣实业(001218.SZ)上半年盈利显著缩水。据悉，竞争加剧叠加需求疲软，日化产品终端价格难涨易跌，成本侵蚀利润现象普遍。

　　值得注意的是，虽然本轮棕榈油价格从第二季度末开始跳水，但对国内食品和日化厂商而言，普遍存在的“买涨不买跌”心理叠加潜在高价存货减值风险，所谓原料降价利好对第三季度业绩的贡献恐难及市场预期。