今年9月最后一周和去年情况非常相似，稀土和稀有金属两个板块基本上是跟着新能源车板块同步大跌的，在大板块情绪震荡期相关性表现非常明显，在行业无关键利好的情况下，这种现象短期还会持续一段时间，双稀板块低估明显，可以耐心定投。

　　非定投投资者未来行情的关注点有两个，一个是超跌反弹，无论是逼近3000点的大盘指数还是双稀这种高景气赛道指数，近两个月跌幅都非常显著，但行业本身目前还并没有出现问题，更多的是缥缈的远期预期在变化，跌出高性价比的公司越来越多，第二次轮底部反弹在酝酿。另一个是三季报或许带来的情绪反转，特别是双稀这种板块，锂和稀土类上游资源企业今年全年相对于去年同期都是量价齐升的节奏，稀土中游永磁企业仍在高景气度成长期，产能利用率高、产品供不应求、扩产节奏激进、利润成长性好，如果相关企业利润如预期整体上行，无疑会让现在的股价相对更为便宜，性价比更高。

　　1、10月1号，之前反复说的人形机器人在“Al DAY”上亮相，纯从产品看显然是低于预期的IM电竞，最新的Optimus机器人甚至连行走都很困难，智能化也并不惊艳，待解决的问题很多，甚至产品发布会变成了一个大型招聘会，因此相关公司美股的股价在我们国庆期间跌幅较大。但长远来看行业动态，可期待性非常强，要知道这次发布的仅仅是开发不到1年的工程样机，在人工智能极速的进化和工程产品的高迭代背景下，其实大家心目中的人形机器人离我们己经不远了，另一方面机器人从工厂到家庭的商业化模式也让这种产品的商业化路线变得清晰。人形机器人灵活的运能动力依赖于稀士永磁电机的高效驱动，而3-5年有望实现量产的人形机器人无疑给稀士行业的长期投资价值又增厚不少。

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　　2、稀士和锂的价格目前仍在持续上涨。其中稀士主要氧化物氧化镨钕的价格涨到70万/吨（过去一个月涨幅约13%），碳酸锂的价格目前也已经突破52万/吨，关键矿物的价格最能反应行业当下的基本面情况，供不应求足以形容现在的行业格局，所以股价在跌、行业自身在起IM电竞，两者背离严重，价格仍在被严重低估。

　　3、近期国际局势紧张，稀士作为我国重要的具有一定垄断地位的战略资源也经常出现在新闻里，例如国庆期问就有相关报道，美国之前由于零部件使用中国稀士永磁而暂停交付的F-35战斗机已经豁免，继续使用中国的稀土产品，9月底经过美国商务部的调查，美国也不限制中国稀士永磁体进口，这些新闻侧面也看的出来我国稀士行业是具备一定卡脖子能力的，在当前局势下重要性更加明显，行业潜力巨大。

　　曾任华创证券资产管理部量化研究员，2017年加入嘉实基金指数投资部，历任指数研究员、基金经理助理、基金经理。代表产品：嘉实中证稀土产业ETF（516150）以及联接基金（A：011035；A：011036）、（562800）以及联接基金（A：014110；C:014111）。

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